第四百三十二章 甜（四）

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同年他们开发出新品糖果—彩虹糖，通过独特的广告和产品定位，这款产品成为继m&m's豆和士力架之后，又一款火遍全球的糖果。

同时，为了更快的发展和扩张，兄妹三人开启“买买买”之路。

1986年，将德芙收购囊中，  2008年10月，玛氏以比箭牌市场价高出28％的溢价（80美元/股）收购“世界第一口香糖”箭牌，交易对价230亿美元。

该价格对应18.5倍ev/ebitda，35倍pe，而当时同业上市公司pe倍数平均只有21倍。

这笔交易得到巴菲特的大力支持与撮合，交易中，来自玛氏的资金有110亿美元，担任顾问的高盛等提供优先债，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司一共给出了65亿美元的支持

（44亿美元的劣后债+21亿美元的优先股；2013年10月，劣后债在按照115%的面值被赎回，2016年9月，优先股按217%的面值被赎回，约14.1%的年化回报）。

在玛氏高溢价收购箭牌之前，吉百利（旗下有怡口莲、荷氏、维果c等）是全球最大糖果厂商（此外，2002年，吉百利以42亿美元收购辉瑞制药旗下的亚当斯糖果集团，一跃成为全球第二大口香糖制造商，并不断侵吞箭牌的市场份额），玛氏、绿箭排名次之。

收购之后，玛氏一跃成为世界第一，两者合并后新缔结的“巨无霸”糖果商全球销售额预计将超过270亿美元，其全球市场占有率将达到14.4%。

兄妹三人的野心不止于此，在宠物领域，虽然它已是宠物食品龙头。

但为了延续在黄金赛道中宠物服务领域的地位，玛氏也延续了并购策略，2017年1月，玛氏以每股93美元，全现金收购了北美最大宠物连锁医院vca，交易对价为77亿美元。

该价格较前一交易日收盘价溢价31%，对应的ev/ebitda约18.4倍，pe约35倍，而当时同业上市公司pe倍数平均为29倍。

至此，玛氏成为糖果、宠物双领域龙头。

玛氏作为产业收购者，不同于财务投资者，选择标的更看重战略价值及协同潜力，也有更长的时间消化支付的高溢价。

在同业的并购上，进行强整合，实现互补、达到显著的收入增长和成本降低。

比如在箭牌的并购案例中，二者的渠道互补性强；玛氏在西欧和亚太区强势，且擅长与商超等大渠道商合作；

箭牌在东欧优势较大，与小型便利店和独立零售终端合作密切；

在非同业的并购中，进行弱整合，徐图天下，保留原有团队仍以业务部门的形式完全独立运作，再逐渐适时融合。

至此，玛氏在全球拥有250个分支机构，在67个国家设有151家工厂，年收入350亿美元。

所有加工环节，都坚持自己生产，拒绝外包，牢牢地控制每一个环节的品质，全球员工数逾7万人。

正是这种看上去的苛刻，让玛氏的“甜蜜之路”走了百年，依然长青，未来之路也充满了可能。

不过，玛氏虽然仍稳坐糖果龙头，但留给它的挑战依然巨大。

玛氏的核心产品—巧克力加工产品和糖果都属于糖、脂肪热量集中的领域，这并不符合未来人群重视健康生活的趋势。

在不同区域，一些产品的销售已经出现下滑态势。

但百年玛氏，时刻保持学习，保持着谦逊，快速调整了产品策略。

几乎就在一瞬间，便扭转了长久以来树立的高冷形象，更加贴近年轻人，倾听新时代的声音。

从一颗小小巧克力到千亿玛氏企业，从一家不起眼的小公司到今天的行业龙头，横跨三代人，走过百年，玛氏一直保持着低调和神秘。

在得到凯莉家太妃糖工坊近半股权后，黎耀阳在第一时间派人联系了弗瑞斯特。

不过他跟夫妻法兰克正处于合作蜜月期，似乎并没有改头换姓的想法。

黎耀阳也没气馁，继续派人跟对方保持沟通的同时，开始加大对工坊的投入。

在得到股份后的三个月，他提出增资扩张，继续扩大生产线。

因为新产品威士忌太妃糖火爆市场，一经推出便得到酒鬼们的热烈追求。

能够让口腔内时刻充满甜蜜的酒香，这是每一位酒鬼都梦寐以求的事情。

面对如此火爆的销售情况，目前的生产规模肯定不够，扩张在所难免。

黎耀阳趁机提出增资扩股的要求，也就成了情理之中。

于是，kk太妃糖摇身一变，成了lee氏糖果，在1926年春，成为一家拥有近千名员工的大型企业。

而在得到公司75%股权后，黎耀阳和创始人团队产生了理念分歧。

黎耀阳想要继续扩张产品线，进军巧克力市场。

可是以凯莉家人为首的创始人团队却认为扩张速度过快不利于消化、

对此，双方拥有天然的矛盾立场。

创始人团队有种小富即安的想法，而黎耀阳却感受到时间紧迫，想要加速扩张脚步。

如果能先玛氏创造出士力架，以后可能没有玛氏什么事了。

当然，巧克力市场本身也很强大，以巧克力为中心的各种糖果风靡全球，到那时，一手太妃糖、一手士力架，足够lee氏糖果屹立百年不倒了。

这些单靠一个太妃糖还不足以做到。

“十个中有九个人喜欢巧克力，剩下的那个肯定在撒谎。”

这不是一句玩笑话。

巧克力可能是在全球范围内受欢迎程度最为广泛的美味之一。

从可可树的种植、可可果的加工过程，到巧克力的种类、鉴定、品尝、食疗功效，再到与茶、咖啡、酒等食物的搭配，以及各种巧克力大餐的烹饪菜谱……

巧克力的一切都令爱好者们痴迷。

咬上一口巧克力棒或让果仁糖在口中幽幽消融时，人们的大脑立刻会接收到一种愉悦感的信号，充满刺激，令人放松。

姑且将其称为沉溺般放纵，感官由此得到充分的满足。

在后世，巧克力是平常日子里的趣味，很容易买到，而且谁都能买得起。

不过，情况并非总是如此。